海通国际发布征询证实称，督察海天堂际（01882）“优于大市”评级，想象价由24.2港元上调至28.6港元。该行以为，2023年开启的本轮注塑机行业上行周期，外洋终局阛阓拉动的作用较强，内需复苏能源不及，公司通过新址品的履行、新销售策略的实施，显赫地晋升了市占率，龙头地位进一步自若。

预测改日，在外洋要点阛阓库存周期进取的配景下，国内出口导向型的注塑机卑鄙需求有望延续，国内务策复旧下，内需有望改善，外洋施展国度制造业回流、发展中国度经济增长则提供了更永恒的驱能源。跟着公司在国内深刻细分阛阓，在外洋布局产能和供应链体系，国内阿尔法有望延续，外洋增长更详情。

海通国际主要不雅点如下：

1H24收入和利润快速增长：

海天堂际发布2024中期功绩，公司1H24收入为80亿元，同比晋升25.7%，环比晋升19.9%，归母净利润为15.2亿元，同比晋升23.5%，环比晋升20.7%。利润率层面，1H24公司毛利率为32.3%，同比+0.3pct，环比捏平；筹备利润率为21.8%，同比+0.5pct，环比+0.5pct，销售及阛阓履行用度率同比-0.5pct，一般及行政用度率同比-1.0pct；净利率为19.0%，同比-0.3pct，环比+0.1pct，净利率同比减少，主要受到汇兑损益项同比减少的影响。

国内阛阓由出口导向型需求推动、公司市占率晋升：

分地区看，1H24公司国内收入51.8亿元，同比晋升33.7%，外洋收入为28.4亿元，同比晋升13.2%。1）外洋阛阓：新兴阛阓受益于国表里投资、旅游业复苏及部分国度补库存周期影响，制造业复苏有所加快，公司受益于人人产业结构性出动，东南亚、南好意思、北好意思等地区收入显赫加多。2）国内阛阓：在投资放缓、有用需求仍然不及的情况下，公司受益于日用消耗品为代表的部分卑鄙行业出口加快。另一方面，公司在居品策略上深耕细分阛阓及推出更节能、更智能的五代机，阛阓竞争力进一步晋升。

该行以为，公司上半年国内收入大幅增长，行业层面基于1）家电、3C、汽车零部件等行业出口复苏，推动国内出口导向型的客户需求，2）机器更新换代的需求。公司层面，则基于五代机的全面履行和各种化居品策略的鼓舞，带来市占率显赫晋升。

Mars和长飞亚电动系列引颈增长，Jupiter稳中有升：

分机型看，受益于日用消耗品、部分家电和3C等行业的复苏，Mars收入同比增长34%，长飞亚收入同比增长26%；新能源汽车的外洋产能投资，使得Jupiter系列同比增长7%。

四播

公司对下半年预测积极：

在对下半年的预测中，公司指出，人人产业链加快重构，部分外洋地区获取高速发展的契机。国内方面，跟着开拓更新和消耗品以旧换新等扩大内需政策的落地，以及国内制造业受益于人人制造业补库存周期等外洋需求，国内经济复苏有望连接提速。

公司将连接晋升居品各种性、深化外洋布局：

公司将加强研发力度，提高研发东谈主员的人人比例；勤勉于于主平台机型捏续迭代升级的同期，柔软流量型机型的开发和捏续优化；连接针对不同阛阓层级、不同细分行业的需求，推出更丰富、更具针对性、更各别化的居品，不断扩大阛阓份额。公司将捏续践行“五五”计策，深化外洋阛阓布局，当今国内、外洋新工场正按揣摸确立鼓舞。

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